隨著全球能源危機和環(huán)保意識的提升，新能源電池行業(yè)得到了迅速發(fā)展，作為新能源電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，孚能科技（以下簡稱“孚能”）在資本市場備受關(guān)注，在追求業(yè)績增長的同時，孚能科技的財務(wù)風(fēng)險也逐漸凸顯，本文將深入剖析孚能科技的財務(wù)風(fēng)險，揭示其背后的隱憂。

資產(chǎn)負(fù)債率過高

近年來，孚能科技的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，根據(jù)公司最新財報顯示，2021年末，孚能科技的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)67.83%，較2020年末的58.11%上升了9.72個百分點，這表明，公司在負(fù)債經(jīng)營方面存在較大壓力。

1、資產(chǎn)負(fù)債率過高原因

（1）擴張速度過快：為了搶占市場份額，孚能科技近年來加大了產(chǎn)能擴張力度，過快的擴張速度導(dǎo)致公司資金鏈緊張，負(fù)債水平上升。

（2）原材料價格上漲：近年來，鋰電池原材料價格波動較大，尤其是鋰、鈷等關(guān)鍵原材料價格持續(xù)上漲，這導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本增加，利潤空間受到擠壓。

（3）市場競爭加劇：新能源電池行業(yè)競爭激烈，孚能科技面臨來自國內(nèi)外企業(yè)的競爭壓力，為了保持市場份額，公司不得不加大研發(fā)投入和營銷費用，進一步推高了負(fù)債水平。

2、資產(chǎn)負(fù)債率過高的風(fēng)險

（1）償債壓力增大：高負(fù)債率意味著公司需要支付更多的利息，這會占用公司大量現(xiàn)金流，增加償債壓力。

（2）融資難度加大：高負(fù)債率會降低公司的信用評級，使得公司在融資時面臨更高的成本和難度。

（3）投資風(fēng)險加大：高負(fù)債率意味著公司可用于投資的資金有限，這可能會影響公司的長期發(fā)展。

現(xiàn)金流緊張

除了資產(chǎn)負(fù)債率過高，孚能科技的現(xiàn)金流也較為緊張，根據(jù)公司財報，2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.85億元，較2020年的-1.03億元有所惡化。

1、現(xiàn)金流緊張原因

（1）投資活動增加：為了擴大產(chǎn)能，孚能科技加大了固定資產(chǎn)投資，導(dǎo)致現(xiàn)金流出。

（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流減少：受原材料價格上漲等因素影響，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少。

2、現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險

（1）經(jīng)營風(fēng)險加大：現(xiàn)金流緊張可能導(dǎo)致公司無法及時償還債務(wù)，增加經(jīng)營風(fēng)險。

（2）投資能力受限：現(xiàn)金流緊張會限制公司進行新的投資，影響公司的長期發(fā)展。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降

近年來，孚能科技的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，2021年末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.29次，較2020年末的5.33次下降了1.04次。

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降原因

（1）市場競爭加劇：隨著市場競爭加劇，客戶議價能力增強，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收周期延長。

（2）銷售規(guī)模擴大：孚能科技銷售規(guī)模擴大，應(yīng)收賬款規(guī)模也隨之增加。

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的風(fēng)險

（1）壞賬風(fēng)險增加：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，可能導(dǎo)致壞賬風(fēng)險增加，影響公司盈利能力。

（2）資金周轉(zhuǎn)速度降低：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降，將降低公司資金周轉(zhuǎn)速度，影響公司整體運營效率。

孚能科技在追求業(yè)績增長的過程中，財務(wù)風(fēng)險逐漸凸顯，高負(fù)債率、現(xiàn)金流緊張、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降等問題，均可能對公司的長期發(fā)展造成不利影響，面對這些風(fēng)險，孚能科技需要采取有效措施，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，以確保公司在新能源電池行業(yè)的競爭優(yōu)勢。